El interés de bienes raíces extranjeros en Portugal condujo a fuertes aumentos de precios. El Banco Central ve señales todavía "limitadas" de sobrevaloración, pero alerta para riesgos de una eventual corrección.
La subida meteórica de los precios de las casas empieza a poner riesgos para la estabilidad financiera. El aviso fue dejada ayer por el Banco de Portugal, preocupado por un aumento de más del 30% de los precios desde mediados de 2013. La entrada en vigor de los inversores extranjeros es una de las principales razones para el auge de la vivienda, explica.
El banco central considera, en el informe de estabilidad financiera divulgado ayer, que "las indicaciones de sobrevaloración de los precios en el mercado inmobiliario residencial en términos agregados" son todavía "muy limitadas". Pero observa que "la duración y el ritmo de crecimiento de los precios en este mercado puede suponer riesgos para la estabilidad financiera en caso de persistencia de estas dinámicas".
Hace apenas medio año, el banco liderado por Carlos Costa defendía que los precios se encontraban "próximos a los niveles justificados por los fundamentos económicos". Ahora subraya que desde el segundo trimestre de 2013 los aumentos fueron del 32% y el 27% en términos nominales y reales, respectivamente, llevando los precios a dar señales de estar más allá de los fundamentos de la economía. La subida es mayor que en países como Alemania, Bélgica, España, Francia y Holanda.
El interés de los inversores extranjeros es una de las principales razones citadas por el Banco de Portugal al deterioro de los precios inmobiliarios. "La dinámica ha sido muy impulsada por el turismo y por la actuación de inversores no residentes", constata.
El aumento de los precios de la vivienda han tenido un impacto positivo sobre el sistema bancario portugués. "Facilita la venta de los inmuebles mantenidos por las entidades de crédito y contribuye a la disminución de los NPL [crédito malparado] asociados a créditos garantizados por inmuebles", defiende. El año pasado, los bancos redujeron en un 20% el crédito malparado, el equivalente a 9.300 millones de euros.
Los buenos vientos de la economía global a la vez con intereses históricamente bajos animaron los precios de las casas. Pero el banco central teme que posibles caídas acentuadas en los precios puedan comprometer la estabilidad financiera. En el caso de que surjan "acontecimientos de naturaleza geopolítica y económica, así como la eventual imposición de medidas proteccionistas" que conduzcan a una ralentización económica ya una mayor cautela de los inversores.
El supervisor subraya que "la relevancia de no residentes en este mercado aumenta la vulnerabilidad a las subidas abruptas y significativas de las primas de riesgo a nivel internacional, dado el ajuste más rápido que tiende a caracterizar a estos inversores". Los problemas en la economía afectan también fuera de Portugal, con un "déficit de ingresos asociada con el turismo y la dinámica de alojamiento en la zona."
Esto arriesga a que quien haya contratado crédito pueda comenzar a tener mayores dificultades en pagar las prestaciones del préstamo y las ventas forzadas de casas, lo que llevaría a una "corrección a la baja de los precios".
Freno en el crédito
El Banco de Portugal considera que la concesión de crédito no es la principal causa de la subida de los precios de la vivienda. A pesar de la subida del nuevo crédito concedido ser acentuada, el supervisor nota que el ritmo de las amortizaciones sigue siendo superior al de los nuevos préstamos. Y la mayor parte de los inmuebles se compra sin recurrir a crédito, revela.
En los últimos meses de 2017, sólo el 41% del valor de las transacciones se hizo con crédito; antes de la crisis financiera, esa proporción era del 65%. Sin embargo, en 2013, sólo el 20% de las compras se garantizaban con crédito bancario.
A pesar de ilustrar las políticas de concesión de crédito de los bancos de la responsabilidad por la subida de los precios de las casas, el supervisor quiere, aún así, que los bancos empiecen a adoptar frenos en los préstamos.
Entre las medidas, anunciadas en febrero y que entrar en vigor a partir del próximo mes, está la recomendación de que los préstamos bancarios no pueden exceder en un 90% el valor del inmueble dado en garantía.
El Banco de Portugal señala que, dada la subida de los precios, los nuevos prestatarios están pidiendo préstamos subió frente al valor de la propiedad. Esto aumenta los riesgos tanto para los bancos y para quienes solicitan el crédito y tiende a estar asociados a mayores tasas de incumplimiento. Más aún cuando los precios de las casas pueden estar por encima de su valor justo.
Noticias: Diario de Noticias